不过，应该在更广泛的背景下看待这种下降。欧元仍比几年前走强，当时约为 1.10 美元。在 COVID 大流行初期，从 2 月到 2020 年 4 月，它也经历了一些严重的每周波动，在许多投资者为了安全而逃往美元并且存在很大不确定性的时候，它在大约 1.07 美元到 1.13 美元之间反弹关于封锁意味着什么。
欧元兑美元走势图
众所周知，每周甚至每月解释货币走势极其困难，尤其是在涉及美国和欧元区国家等主要经济体时。但我们当然需要看看这两个地区正在发生的事情，而不仅仅是其中一个地区。使用这个简单的想法，最近欧元贬值有几种解释。
通胀差异第一种解释与美联储和欧洲中央银行 (ECB) 使用量化宽松 (QE) 刺激经济有关，这实质上是创造资金以从银行和其他主要投资者那里购买政府债券等金融资产。自大流行开始以来，这两家中央银行一直在广泛这样做。
然而，由于美国的年通胀率目前已达到6.2%的严重水平，而欧元区则为4.1%的不那么麻烦，感觉美联储将更早结束其资产购买。这是因为增加货币供应量有可能引发通货膨胀。事实上，美联储最近已经开始“缩减”或放慢量化宽松的速度，以期在 2022 年下半年停止。另一方面，欧洲央行一直在讨论替代其 2.2 万亿美元（英镑）的计划。 1.7 万亿）量化宽松计划将于 2022 年 3 月结束。
与此相关的是，人们越来越预期美国可能还必须从 2022 年年中开始一系列加息以抑制通胀，而欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德 (Christine Lagarde) 刚刚明确表示，欧洲央行不太可能开始加息至少到 2023 年。美国和欧元区货币政策立场的这些新出现的差异显然有利于美元走强（因为量化宽松和较低的利率往往会使货币贬值）。
COVID与政治第二个关键因素是，与欧元区相比，美国经济在从大流行中复苏的近期相对强劲。国际货币基金组织预测，2021 年美国经济增长 6%，而欧元区增长 5%，而 2022 年预计分别增长 5.2% 和 4.3%。这再次表明美元走强。
似乎不太可能在美国实施更多 COVID 封锁（即使病例再次增加），尽管在欧元区地区并非如此，最近几周德国、法国、荷兰、奥地利和比利时等国的感染率急剧上升. 奥地利现在重新处于封锁状态，其他欧元区国家可能会效仿。
近期美元走强的最后一个驱动因素是政治稳定。拜登政府的任期仍为三年，最近成功通过了其 1.7 万亿美元的“重建更好”刺激计划。
相比之下，欧元区国家面临着更大的政治不稳定时期。德国正在目睹安格拉·默克尔 (Angela Merkel) 领导下的 16 年相对稳定即将结束。这个问题的灵光万安是否会在法国大选中2022年四月对海洋勒庞也打压了投资者的头脑取得成功，因为是欧盟和英国在Brexit之间持续的贸易摩擦。
它发生在俄罗斯在乌克兰附近集结军队的时候，这增加了欧洲边缘军事冲突的可能性——更不用说俄罗斯已经限制了该地区的天然气供应，其一条主要管道穿过乌克兰. 此外，法国、荷兰、德国和意大利发生了大规模的反疫苗抗议活动，欧洲各国政府现在面临着控制支出的巨大压力。
因此，虽然短期货币走势很难预测，但有很多理由相信近期欧元疲软将持续。这使得欧元区的进口变得更加昂贵——尤其是能源——虽然这对德国这样的主要出口国有一些好处，但它也削弱了欧元区作为全球经济力量的可信度。
如果欧洲央行承认存在需要解决的通胀问题，结束量化宽松实验并开始加息进程，那么游戏规则可能会改变。然而，这看起来不太可能很快。