早年间，央视有个栏目叫《著名企业音乐电视展播》，播出频率很高，广告味道一目了然，不过其中也有出类拔萃的，估计年纪大点的对下面这个画面都有点印象：



MV由李冰冰和任泉主演，谭晶献声。

背后的投入相当可观，为了这个广告，剧组汇集了国内一流的创作人才，组成了一百多人的摄制团队，三百多人的演出阵容，整个拍摄串起了桂林的浪石滩、遇龙河、相公山、会同桥、老寨山以及中越边境德天瀑布等广西9大著名风景区。

短短几分钟的广告比现在很多号称大制作的电影都拍得精良，从最初的男主采药、配药，到女主熬药、晒药，一道道精细而紧密的制药工序次第展开，到最后，男主女主终于修成正果，结局完美。

故事情节完整居然还有泪点，这支歌叫做《康美之恋》，李冰冰和任泉的角色也有原型，据百度词条，该广告曲“诉说着马兴田与许冬瑾在神奇秀丽的山水间倾情演绎相互爱恋、共同创业的感人故事”。

马兴田与许冬瑾，他们旗下的公司叫做康美药业，他们最早受关注，是因为公司股价咔咔涨，市值最高时1400亿，让各路老字号的医药企业艳羡不已。

结果到了2018年，大家发现这公司很蹊跷，再一查，假账就有300亿，随着康美药业发家史不断被挖掘，原来这个唯美故事的背后另有一个真实的老马家，多次行贿、做假账、儿子像买白菜一样买超跑，以前人们羡慕他们的财富，而现在大家才明白，这着实是个骗子家族啊！

正义没有缺席。11月12日，一个有里程碑意义的判决出炉了，康美药业要承担24.59亿元的赔偿责任，这是新《证券法》确立证券特别代表人诉讼制度后的首单案件。17日，另一个宣判结果也公布了，马兴田被判了12年，并处罚金120万元，许冬瑾和其他11名责任人员也分别被判处了有期徒刑并处罚金。

这个骗局是怎么越做越大、最终崩盘的呢？



明清时期，广东揭阳普宁就是粤东的中药集散地。现在普宁的中药交易，也是华南药材市场价格的“风向标”。

许冬瑾的娘家是医药世家，许冬瑾本人也被称为“人参炮制技艺”第十一代传承人，此技艺也在2014年11月被列入第四批国家级非物质文化遗产代表性项目名录。

马兴田与许冬瑾成家后，自然而然的以此为生，他们经营着一家中药店，靠着囤积药材三七，收获了人生第一桶金。

1997年，夫妻俩在普宁流沙镇，创办了康美药业。发展速度相当迅猛。

2001年，创业四年的康美药业顺利上市，之后成为行业龙头，到2015年，14年间市值暴涨120倍。

是业务做得好吗？可能是吧，但背后的惊人财技，更值得关注。



2001年上市之后，康美非常钟爱在各地投资项目，并以此为由不断融资，不计算直接贷款，康美药业股权、债券累计融资额接近690亿元。

不过，历次融资很少直接与具体项目挂钩，不少公告是这样的——2015年4月，康美药业与广西玉林市政府签订协议，在当地投资医院、中药材交易所等多个项目，投资金额合计10亿元。

类似这种语焉不详的项目很多，巨额融资持续流入，但是否真实用于项目建设，外界不得而知。

但股价在一次次的利好之下不断增长。

这个游戏一直玩的挺好，康美药业业绩显著，成了多个明星基金的重仓股，玩了好多年后，财报被看出了纰漏。

问题出在公司的货币现金高、存贷比例双高及大股东股票质押等几个问题，尤其是存贷双高，啥意思呢？

康美药业2015年至2017年账上分别躺着158亿、273亿、341亿货币现金，这些钱是有利息收入的，但收入仅为1.65亿、1.81亿、2.69亿。

年化收益1%左右，这理财能力也逆天了。

问题还不止这些。

账上放着几百亿没花，康美药业还在疯狂的四处筹钱，恨不得大股东91%的股权都质押了，要知道，这些资金是有成本的！

就像你手头有500万，现在买房还差100万，你不花自己的钱，转手借了100万高利贷，不是有病吗？

怎么算账都是亏，这到底是什么套路呢？

业内人士也是看不懂的，康美药业的存货、应收账款和货币资金项目与他们的质押融资诉求存在不匹配的情况，除非有大项目上马，否则不该有超大规模的融资诉求。

但是看公告好像也没啥对应的大项目，怎么看都是笔糊涂账。



质疑持续升温。

2018年10月16日开始，康美药业开盘后一路向下,一度跌停，随后的三个交易日，继续被大单封死在跌停。当时,市场传出消息，有个叫博益投资的机构因涉嫌操纵股价、内幕交易已被公安经侦部门采取强制措施，操纵标的可能涉及康美药业，也有一种说法称马兴田是博益投资的实控人。

康美药业对此全部否认，不过迎来的是证监会《调查通知书》。

没多久，康美公布了自查结果，简单的说就是：在给股民看的2017年的报表中，现金多算了299亿元，税前利润多算了19亿元，账面流水多算了213亿元。

近300亿的现金说没就没了，康美药业两天市值蒸发100亿。

上交所各种问询，马兴田一口咬定，承认会计差错，但不认为是财务造假。

那就查吧，问题公司哪经得住差，骗局只能彻底曝光。



其实往前追溯，康美被质疑的历史黑点不少。

比较典型的是9年前，《证券市场周刊》发表了专题文章《九问康美》，同时发布了一份《康美药业研究》报告，直指康美通过土地购买、虚增投资等方式虚增利润18.47亿元。因为康美药业说的药业项目用地，大部分是建有铁路隧道的荒山，不可能是项目用地。

其后，康美药业的行贿历史也被逐一扒开：

●  2000年至2012年，担任证监会发行监管部发行审核处长等职务的李量，为康美药业等9家公司申请公开发行股票或上市提供帮助，收受贿赂折合人民币共计约694万元。

●  2004年至2011年，马兴田曾行贿揭阳市委原书记陈弘平，共计港币500万元。

●  2000年至2014年，马兴田行贿广东省委原常委、广州市委原书记万庆良，涉及金额港币200万元、人民币60万元。

●  2010至2011年，蒋建平利用担任阆中市市委副书记等职务便利，在招商引资广东康美药业股份有限公司过程中，非法收受马兴田所送现金20万港元。

●  2014年至2015年，原任广东省食品药品监督管理局药品安全生产监管处处长蔡明利用职务便利，为康美药业谋取利益，先后3次收受康美药业贿送的港币30万元。



当时这些质疑都无碍康美的膨胀，在一通操作之下，马、许夫妇近些年出现在各类富豪榜中，但夫妻俩行事低调，真正的网红，是他们的儿子马佳骏。

1997年，就在马兴田创办康美药业的同时，儿子马佳骏出生。这位富家公子大家叫他ZUN哥，是因粤语骏的音为“ZUN”，十几岁时，他就成了超跑圈的一个大神，备受追捧。

ZUN异军突起，主要就是因为车多、车贵。

比如意大利超跑车厂Pagani，有一款限量跑车“帕加尼霸下”，2900万一辆。

ZUN有两辆。



图片来源：@Qiuyangphoto


ZUN还很喜欢布加迪，国内第一台布加迪Chrion就是他买的，价值250万欧元，还加了个价值500万的改装套餐，这辆车只要出街就会被围观，可能是太喜欢了，之后ZUN又买了两辆布加迪Chrion，其中一个还是定制款。



图片来源：@XIONGFIT

后来，布加迪又发布了一个新产品——Divo，限量40台的Divo只提供给一些特别客户，价格是500万欧元，当然，还有一个特殊的条件，就是你必须有一台布加迪Chiron。



图片来源：@阿发_AFA_

当然，ZUN也买了，而且据说是两辆。

至于像法拉利，当然是ZUN不会放过的，法拉利f12 TDF中国区不到30辆，有个上海车主想转让，ZUN和王思聪同时看上了这辆车，因为这辆车的车牌与车型都带F12，同号比较珍贵。因为是好友，王思聪忍痛割爱让给了ZUN，不过这辆好不容易抢来的车，后来因为ZUN定的车太多，实在照应不过来，800万卖给了好友。



图片来源：@甄77

类似的例子实在不胜枚举，兰博基尼在2008年的时候发布了兰博基尼Reventon，除了放在博物馆里的，能流通的总共35辆，ZUN也有一辆，花了多少钱没公开，据说运费花了1000多万。



图片来源：兰博基尼官网


ZUN车名下超级跑车多到数不过来，估计你能知道的超跑他都买过，他车库里的车你认不全。



当然，马公子也不是光买着玩玩，他还成立车行，公司化运营，车库里的豪车熠熠闪光，保证闪瞎你的钛金狗眼。



2018年12月证监会开始调查康美药业后，ZUN清空了自己的微博，但盛名太久，直到现在，粉丝拍到豪车发微博，还会习惯性的@不懂车的zun。

22岁的年纪，很多人已经在工厂和格子间里体会到人生的艰难，还有不少大学毕业生即将惶恐不已的走向社会，在思考4000元的月薪怎么应付房租和生活费。



同样的年纪，马公子当之无愧的人生赢家。

只是，这些买车的钱是他父母用行贿、做花账、做假账、关联交易这些伎俩从资本市场上巧取豪夺来的，风光20年，终于报应不爽。