文 | 华商韬略 程锦

　　过去20年诞生了不少中国富豪，公司市值动辄千亿市值，富豪坐拥上千亿财富，有数据显示，18年间，中国最富有人群的财富暴增了将近36倍。

　　然而富豪的财富经不住考验，一旦遇到政策打击、机构做空、并购过激等，就会陷入财务困境、债台高筑、身价骤降，个个“现出原形”。

　　首富原来都是“虚胖”？

　　过去，互联网风口造就一大批富豪。但互联网大佬的首富位置并不稳定，马云、马化腾、黄峥、丁磊曾经轮流做首富。

　　实体经济也诞生出一批富豪。2010年，娃哈哈集团董事长宗庆后登上了首富的宝座，而今年1月，农夫山泉创始人钟睒睒，因农夫山泉股价大涨，以896亿美元的身家一度超过巴菲特，成为全球第六大富豪。

　　房地产更是富豪集中地。不少企业到处参股并购，不断提高资产负债率，扩大自己的资产规模。

　　万达、恒大们依靠着快速攀升的红利已经赚得盆满钵满，彼时意气风发的王健林更是在2019年提出那个广为人知的小目标：先赚他一个亿！



　　风水轮流转。仅过了几年，不少企业市值大缩水，富豪纷纷现出原形。

　　有的被机构做空后，银行停止贷款，资金链断裂。2015年5月，汉能遭做空机构精准打击，市值一天蒸发1442亿港元，李河君身家瞬间蒸发近1000亿港元。

　　但互联网大佬的日子也不好过。在今年上半年各项政策的冲击下，互联网巨头市值骤降。今年3月5日至7月27日期间，几大中国互联网最具权势的人物身家合计缩水近1000亿美元。

　　房企同样难过。虽然房企们这几年去地产化、轻资产转型口号喊得响亮，万达转攻商业运营、文娱影视，不断变卖资产，恒大又是造车又是开酒店，但依然无法降低负债率。

　　万达负债最高达到4000亿元，这些年为了断臂求生，资产从2500亿缩水至500亿，王健林身家同样也是缩水千亿，但幸运的是，这一波在当时看起来是有些“狼狈”的举动，其实是深谋远虑。今天，当地产富豪们四处发求助信，首富负债万亿基于堵窟窿时，王健林却成为最被羡慕的人。

　　017-2019 年的 3 年间，恒大地产的总负债规模扩大了一万亿。恒大全系市值蒸发1万亿左右，其中恒大汽车宣布终止回A，市值蒸发6000亿港元，许家印身家单日蒸发21亿美元。



　　跟高净值富豪李嘉诚比，很多富豪们还是差的很远。

　　比如钟睒睒在农夫山泉上市前，将公司账上约105亿现金分了红，但远比不上当年李嘉诚一笔买卖赚上千亿。

　　马云、马化腾的公司在过去几年最高的年利润也不及李嘉诚的长和，1999年长和的年利润为将近2000亿港币。

　　这些富豪身家财富快速跌落，对于企业是个警示：

　　在猪都能飞的风口期扩大规模、快速赚钱还是次要，难的是如何保持企业规模的稳定性，在衰退周期能够站稳。

　　不少公司通过举债投资、持股套现、或短贷长投，买入不良资产，却没有创造价值资产，不具备盈利能力、现金流能力、持续性发展能力。

　　短期内实现财富骤增，也更容易在潮水退去后现出原形。

　　不少人靠股票市值成超级富豪，水能载舟亦能覆舟，一旦市场对股票的信心不佳，大量散户抛售股票，富豪身价财富自然就会急剧缩水。未来还能出现下一个李嘉诚么？