欧元区通胀“高烧”难退



10月2日,旅客走过意大利罗马菲乌米奇诺机场的一处货币兑换处。 欧盟统计局10月1日公布的初步统计数据显示,9月份欧元区通胀率达3.4%,高于市场预期,并创下13年新高。分析人士认为,新冠疫情下非典型的经济复苏正促使欧元区走出持续数年的低通胀周期。通胀持续“高烧”既是近期能源价格高涨的结果,也反映了当前经济复苏过程中供需失衡,供应瓶颈不断推高商品价格,预计“高烧”短期难退。 新华社记者 金马梦妮 摄


10月2日,旅客准备在意大利罗马菲乌米奇诺机场的一个餐厅就餐。 欧盟统计局10月1日公布的初步统计数据显示,9月份欧元区通胀率达3.4%,高于市场预期,并创下13年新高。分析人士认为,新冠疫情下非典型的经济复苏正促使欧元区走出持续数年的低通胀周期。通胀持续“高烧”既是近期能源价格高涨的结果,也反映了当前经济复苏过程中供需失衡,供应瓶颈不断推高商品价格,预计“高烧”短期难退。 新华社记者 金马梦妮 摄



10月2日,人们在意大利罗马菲乌米奇诺机场的一个餐厅就餐。 欧盟统计局10月1日公布的初步统计数据显示,9月份欧元区通胀率达3.4%,高于市场预期,并创下13年新高。分析人士认为,新冠疫情下非典型的经济复苏正促使欧元区走出持续数年的低通胀周期。通胀持续“高烧”既是近期能源价格高涨的结果,也反映了当前经济复苏过程中供需失衡,供应瓶颈不断推高商品价格,预计“高烧”短期难退。 新华社记者 金马梦妮 摄



10月2日,旅客走过意大利罗马菲乌米奇诺机场的一个超市。 欧盟统计局10月1日公布的初步统计数据显示,9月份欧元区通胀率达3.4%,高于市场预期,并创下13年新高。分析人士认为,新冠疫情下非典型的经济复苏正促使欧元区走出持续数年的低通胀周期。通胀持续“高烧”既是近期能源价格高涨的结果,也反映了当前经济复苏过程中供需失衡,供应瓶颈不断推高商品价格,预计“高烧”短期难退。 新华社记者 金马梦妮 摄


我们的生活成本正在增加,这其中有很多原因。德国之声评论员Henrik Böhme指出,比起其他国家的人们,德国人尤其害怕通货膨胀、货币贬值,但其实(尚且)无需恐慌。



如果想知道货币贬值是怎么回事,就看看委内瑞拉。在那里,钱几乎一文不值。截至周四(9月30日),一欧元可以兑换480万玻利瓦尔。你可以想象,委内瑞拉人买一个面包要花多少钱。根据国际货币基金组织的计算,该国的年通货膨胀率在5500%左右。即便现在这一货币单位删了六个零、数字化的玻利瓦尔成为支付手段,对于通货膨胀也无济于事。



委内瑞拉是全世界通货膨胀率最高的国家。该国从10月1日起,开始使用删除六个零的新钞票

相比之下,德国物价月度环比4.1%的微不足道的增长又算什么?然而,这依旧是28年来的最高增幅。在这个国家,这足以成为头条新闻,引发灵魂拷问:我的钱还安全吗?我还能负担得起现在的生活、还清我的房子贷款吗?一些几乎已经被遗忘的经济词汇,例如"输入性通货膨胀"、"危险的工资价格螺旋",甚至"滞胀"(经济停滞的同时出现通货膨胀),都突然又被重新提起。一个被认为已经入土的现象死而复生。

对储蓄缩水的恐惧根深蒂固

这个要从头说起:德国人对货币贬值的恐惧可谓根深蒂固。毕竟他们有着1923年(一战的影响)、1948年(二战后的货币改革)和1990年(至少对于许多无法将资产全部兑换成西德马克的东德人而言)的痛苦经历。那之后还有2002年,人们手中强势的、受欢迎的德国马克变成了欧元--这个德国要与希腊、意大利等对财政赤字的管理明显更宽松的国家共同持有的货币。

目前高通胀的原因显而易见,原因很多,主要与新冠疫情有关。比如,去年的通货膨胀率极低;今年恢复到了以前的增值税率(去年德国的增值税率曾因新冠疫情而降低);世界各地的需求急剧增加,以弥补之前因新冠而作罢的投资。全球经济增长导致石油和天然气价格急剧上升。在德国,新的二氧化碳税使得能源价格更加昂贵。除了这些外,受影响的供应链也在收紧供应量,从而进一步推高了价格。



本文作者、德国之声评论员Henrik Böhme

整体的价格上涨

这样一来,所有德国必须进口的产品都变得更昂贵,而且这种涨幅非常明显。天然气同比增长178%,铁矿石同比增长97%,咖啡同比增长三分之一。这就是上面提到的"输入性通货膨胀"。公司们如果不想自己承受损失,就要把更高的成本转嫁给客户。

通货膨胀就这样继续渗入整个经济体系,而且目前看不到缓解迹象,即使欧洲央行的货币守护者们竭力表示这只是一种"暂时现象"。毕竟,有一些东西是可以预见的,例如,向气候中立的经济转型会是一个巨大的昂贵的项目。这无论如何都不会导致物价方面的平缓。另外,许多人畅想的全球供应链重组也不会导致物价平缓回落。相反,当供应商是最可靠的而非最便宜的时候,会导致价格上涨。

当然,另一个原因是近年来央行们为对抗危机而向市场注入了大量资金。这当然有助于让濒临破产的经济体保持活力,但现在欧洲央行面临着一个两难的局面。如果提高利率--为了对抗通货膨胀,其在某个时间点将必须这样做,那么那些危机国家要偿还其堆积如山的债务将要明显付出更多。又或者央行故意让通货膨胀率上升,以使那些堆积如山的债务贬值?

现在该怎么办呢?

现在需要的是在正确的时间做出正确的决定。央行的工作正是要找到这个对的时间。与此同时,政界在呼吁提高最低工资时,也要保持分寸。这将推高整个工资结构,启动一个难以阻止的"危险的工资价格螺旋"。

这一切很复杂。时至今日,市场已经习惯了"大撒币"这剂甜美毒药,"停药"可能很困难。但另一方面,人们必须要信任货币守护者们,因为即使只存在感觉上的通货膨胀,这可能导致实际的通货膨胀。目前还没有理由恐慌,但我们有理由特别保持警惕。