美国互联网券商Robinhood（股票代码为：“HOOD”）昨日在美国纳斯达克上市，发行价为38美元，位于发行区间38美元到42美元的底部。

Robinhood此次发行5460万股，募资总额为20.7亿美元。



其中，公司发售公司准备发售5237.5万股，融资20亿美元；创始人及CFO出售262.5万股，套现1亿美元。

Robinhood此次上市遇冷，首日开盘价与发行价持平，但很快破发，到收盘时股价为34.82美元，较发行价下跌8.37%。

以收盘价计算，Robinhood市值为290.98亿美元。

Robinhood被认为在同等IPO规模中表现最差。

Robinhood上市首日最多下跌12%，可能成自2019年5月Uber上市以来，在同样规模甚至更大的IPO中首日跌幅最大的公司。

美国散户“神坛” 却饱受争议



Robinhood由现任CEO弗拉德·特内夫（Vlad Tenev）和白朱·巴特（Baiju Bhatt）于2013年创立，Robinhood开创了股票免费交易的先河，迫使整个行业于2019年取消了交易佣金。

Robinhood提供股票、加密货币和期权交易服务，及现金管理账户，是年轻投资者进入市场主要门户，可谓是美国散户的“神坛”、投资界的宠儿。

当然，Robinhood的上市之路并不算顺利，而且饱受争议。

在2021年巴菲特股东大会上，巴菲特谈及Robinhood等类似APP对股票市场带来的影响时说，像是赌场的老板加入了股票市场，并在过去一年半的时间内，蓬勃的运作了起来。“我看了一些有关Robinhood情况的报告，但我不知道他们是如何处理其收入的。他们好像既不会收取客户的任何佣金，也没有任由费用，其运作机制像是赌场的运作集团。”



芒格则说，Robinhood非常糟糕。“如果做了坏事还让人尊敬，那就太没有道德了。现在美国已经有一些州出现卖彩票的情况，这非常糟糕，Robinhood和这些州一样糟糕。”

2021年2月，芒格还在旗下报业公司Daily Journal的股东大会上表示：“这种文化会鼓励那些像在赛马场上下注一样的人尽可能多地在股票中赌博，这是十分愚蠢的。这是一种肮脏的赚钱方式。”

“没有人相信Robinhood的交易应该是免费的。狂热是由那些从这批新赌徒那里获得佣金和其他收入的人所构筑的。”芒格说，“清算所面临失控的威胁，因此这变得非常危险。如果一种文化鼓励那些有赌徒心态的人在股票上进行赌博，那真是太愚蠢了。”

外媒称，投资失利的客户会不时到Robinhood加州总部外徘徊、甚至找员工麻烦，当面质问员工为何他们的投资组合损失惨重，吓得Robinhood赶紧安装防弹玻璃并提高安全戒备。

单季营收超5亿美元



当然，外界的批评和质疑，并不影响Robinhood赚钱和估值提升。

招股书显示，Robinhood在2019年、2020年营收分别为2.78亿美元、9.59亿美元；Robinhood在2021年第一季度营收为5.22亿美元，上年同期的营收为1.28亿美元。

Robinhood的收入主要来自Transaction-based revenues和Net interest revenues。其中，Robinhood在2021年第一季度来自Transaction-based revenues的收入达到4.2亿美元。



Robinhood在2019年、2020年净亏损分别为1.07亿美元、745万美元；Robinhood在2021年第一季度净亏损为14.45亿美元，上年同期的净亏损为5250万美元。



Robinhood在2021年第一季度经调整净利润为1.15亿美元，上年同期的经调整净利润为-4694万美元。

Robinhood的投资方包括DST、Index Ventures、New Enterprise Associates、Ribbit Capital。

2020年5月，Robin Hood宣布F轮融资2.8亿美元，红杉资本（Sequoia Capital）领投。



2020年7月，Robinhood受益于新冠疫情引发股市震荡，吸引大批散户趁股灾涌入美股，新旧投资者看好公司发展前景，再度加码投入3.2亿美元。使本轮融资总额达到6亿美元。这笔资金来自新、旧投资者，包括：TSG Consumer Partners 和IVP，将Robinhood总估值推高至86亿美元。

2020年9月，Robinhood宣布完成新一轮6.6亿美元融资，公司估值达到117亿美元。其中，D1 Capital Partners向Robinhood注资了2亿美元。

2021年初，Robinhood再次获得了24亿美元的融资，此时距离投资者向其注资10亿美元仅有几天时间。

总共34亿美元的融资由Robinhood早期投资者Ribbit Capital牵头，现有投资者还包括Andreessen Horowitz、红杉资本等风险资本投资者，以及说唱歌手Snoop Dogg和演员杰瑞德·莱托等名人。



IPO前，Vladimir Tenev持有40.4%的B类股，Baiju Bhatt持有59.7%的B类股。DST Global持有9%的A类股；

Index Ventures持有13.1%的A类股，New Enterprise Associates持有11.5%的A类股，Ribbit Capital持有9.8%的A类股。



IPO后，Vladimir Tenev拥有26.3%的投票权，Baiju Bhatt有39%的投票权；DST Global拥有2.9%的投票权；

Index Ventures持有4.2%的投票权，New Enterprise Associates持有3.7%的投票权，Ribbit Capital持有3.1%的投票权。