“半年市值蒸发10000亿”,“数万股民被套牢”,“快手应该被叫快跑”...

这两天的互联网上,人们对快手的抱怨声此起彼伏。

港股数据显示,今年7月11号,快手每股一路跌至152港元,总市值为6354亿港元,而就在5个月前,快手刚上市的市值为1.73万亿港元。



这相当于五个月时间里,快手的市值被拦腰斩断,股民不骂娘那才见鬼了。那么为什么一支好端端的明星股,会遭遇如此不测?

快手的发展,有哪些常人看不见的硬伤?未来的快手,到底能不能追上抖音?

01

首先我们从快手本身谈起。作为中国唯二的短视频平台,今年一季度快手及小程序用户平均日活达2.95亿,同比增长了16.6%。

每位日活用户一季度使用时长达99.3分钟,同比增长了16.5%。乍一看这份成绩单十分亮眼,但这只是表象,就跟滴滴一样,哪怕你能垄断市场,无法变现也是白搭。



今天的快手盈利主要靠三条路径。第一是直播业务,2017年快手直播收入79.5亿,2020年这个数字为335.2亿元,是快手收入的绝对主力。

第二是线上营销业务,也就是直播带货。2017年收入仅有3.9亿元,而2020年收入达到惊人的219亿元,是快手收入增长最快的业务。

第三是其他业务,这部分统计起来比较杂,比方说电商业务,长期以来只占快手营收额的5%,也就是二三十亿的规模。

可按理说2020年因为疫情,这一块的收入应该成为快手最重要的赢利点,但现在的问题,却恰恰出在这里。



根据上市前的招股书显示,去年上半年电商GMV为1096亿,下半年为3326亿,一年下来交易规模高达4422亿。

中国2020年直播电商市场总交易额为12299亿元,快手一家占据超30%的市场份额,但是,但是,快手这部分钱的电商货币化率,也就是快手能直接分到的钱非常少。

正常情况下,一般平台要拿3%到5%作为抽成,而快手只有0.97%。这说明什么问题?快手空有庞大市场,但它变现能力十分羸弱。

那么在主营业务不赚钱,新开业务变现能力低下的窘境下,快手亏损就成了理所应当,因此我们看到了它去年净亏79.49亿,今年一季度直接炸雷,一下子又亏了49.2亿,数年下来快手已经亏了500多亿,现在完全看不到止损的态势。



其实上市企业亏损不可怕,可怕的是即使你踩上了时代东风,在同行都盈利的前提下你还一个劲地亏损,这一点对资本信心的打击十分巨大。

02

俗话说没有对比就没有伤害,聊完快手自身的业绩,我们也要注意抖音方面的相关情况。

众所周知抖音的战略是城市中心论,而快手是农村包围城市。

前者要下沉市场,后者则要开辟第二战线。

从战绩上看,抖音2020年日活超过6亿,高于快手2.95亿,但是中国目前有9.89亿网民,其中城市网民6.8亿,农村网民3.09亿,按照比例,抖音和快手没有哪一方取得决定性胜利,双方依旧对基本盘保持强有力的控制。



但是基本盘稳固不代表快手和抖音的竞争能无限持续下去,因为二者的商业模式有很大的不同。

从受众角度来看,抖音用户大多与平台绑定,而快手用户只认主播不认平台。

对应到表现上,抖音2019到2020年TOP20榜一度出现大换血,而抖音则早早形成以“辛巴家族”为首的六大家族商业集团。

造成快手“阶级固化”的原因有很多,今天帅真因篇幅原因只说一条,那就是推荐机制的不同。

字节跳动旗下的抖音,一个作品火不火九成靠算法,说白了机器推荐只认作品不认人,是流水的网红铁打的抖音,只要你作品好,你就能上。

快手不同,辛巴是怎么上台的?早些年辛巴不仅辍学,还蹲过大牢,是快手相中了他然后捧红了他,这是靠人力,靠关系,而不是靠纯粹硬实力获得的地位。

因此在竞争的初始阶段,抖音就能靠技术优势先下一城。



此外,依靠人力捧红的网红还有一个最大的劣势,那就是风险不可控,且极容易暴雷。

去年辛巴带货燕窝,被发现是糖水,完了还死不承认说要告人家,最后被打假人实锤,这时快手就面临一个两难的境地。

你说到底封不封辛巴?封了吧,人家是带货一哥,每年给你补了不少亏损这么做是跟自己钱袋子过不去,不封吧自家口碑炸裂,万一成多米诺骨牌就全完蛋了,最后没办法象征性的封了六十天拉倒。

因此快手的运营,实质上是建立在高风险的基础上,抖音则不需要考虑这个问题,因为机器算法纯粹理性。

一个现代企业,如果还在依靠古代人际关系搞运营,那么上限至多是盛极一时的商帮,无法成为真正的行业领跑者。

03

未来的快手要做两件事。

一个是前面说的改变头部运营环境,家族式的营销环境需要被抛弃,从根本上完成公司转向;

另一个是改变下沉市场的策略。现在的快手广告宣传很有问题,你打开快手看到的都是城市风景,海边生活,甚至是环游世界这种高大上的存在,说得再直白点,就是抄抖音“记录美好生活”的风格基调。



但是快手的宣发人员似乎忘了,你是一家发家于农村的短视频公司,你最大的特性应该是接地气,在此基础上进行一定程度的精修,比方说李子柒的乡村视频风格。

而不是单纯的生搬硬套,最后画虎不似反类犬,城里面人有抖音,你作为后来者不存在后发优势,乡里面人不知道你要干什么,只能与你渐行渐远,长此以往,一定是两头下注两头输。

根据快手上市联席保荐券商摩根士丹利的预测,快手的盈利至少要到2025年才能初步实现,接下来四年,保守估计快手还要烧掉五百到六百亿,在股价崩塌的今天,快手的市场信心正飞速流逝,而资本在日益干涸,留给快手的时间,真的不多了。