5月31日周一，德国联邦统计局公布数据显示，该国5月CPI同比增速初值为2.4%，创2018年11月以来最快增速，高于市场预期增速2.3%和4月增速2%，也高于欧洲央行的通胀目标水平2%。
数据过后，除意大利股指外，主要欧洲国家股指周一均下跌，其中德国DAX 30指数收跌0.64%，报15421.13点；5月累涨1.88%。
德国统计局称，德国5月通胀飙升，其主因在于能源价格同比上涨了10%。
德国商业银行分析师进一步表示，在疫情封锁解除之后，旅游需求的激增将假期旅行套餐的价格推升了大约7%，其他休闲活动的需求也出现显著增加，为价格上涨提供了空间。
自今年年初以来，出于取消了在疫情期间对增值税的减免、出台全新碳排放税以及重新调整CPI权重等因素，德国通胀的飙升速度超过了绝大多数的欧元区国家。
这引发了市场对该国过度通胀的担忧，也为欧洲央行带来了一定的压力。为了应对疫情危机，欧央行此前推出了大规模的货币刺激。
荷兰金融巨头ING的全球宏观主管Carsten Brzeski指出，随着供应链受集装箱价格上涨、芯片危机和大宗商品价格走高之类的因素扰动，未来的生产者价格势必进一步上涨，或给通胀带来更大压力。
此外，由于总体通胀攀升，欧洲央行设法避免缩减QE言论的形势将越来越复杂，下半年德国的通胀率可能最终处于3%-4%左右水平。
德国、西班牙5月CPI“爆表”，通胀阴霾逼近欧洲？
欧洲主要股指周一普跌，投资者正在消化最新公布的通胀数据。
截至收盘，泛欧斯托克600指数跌0.49%，报446.76点，德国DAX指数跌0.64%，报15421.13点，从上周的历史高点回落，法国CAC 40指数跌0.57%，报6447.17点， 西班牙IBEX指数下跌0.8%，报9151.00点。
德国联邦统计局（Federal Statistics Office）周一表示，该国5月CPI同比增长2.5%，增速将4月有所加快，高于外界预期的2.4%，按照欧盟标准，德国5月CPI同比增长2.4%，较上月提速0.3个百分点，为2018年11月以来最高水平。同日公布的西班牙5月CPI同比增长2.4%，创近四年新高。
受到疫情和封锁措施的影响，欧洲地区经济从去年3月开始经历了两轮衰退。今年2月起，随着国际油价企稳和主要经济体重启经济，通胀开始由负转正。根据日程安排，欧元区5月CPI数据将于今天公布，目前机构预期通胀将从4月的1.6%进一步升至1.9%，距离欧央行设定的2%目标近在咫尺。
在德国和西班牙通胀数据公布后，外界担心欧央行是否也会与美联储一样开始考虑政策转向的问题，经合组织（OECD）发布的最新经济展望将今年欧洲经济增速从此前3.9%上调至4.3%。荷兰国际集团ING宏观研究全球主管布热斯基（Carsten Brzeski）表示：“随着整体通胀率的上升，欧洲央行如何与外界沟通QE调整将变得越来越复杂。”
欧洲央行首席经济学家连恩（Philip Lane）本月早些时候表示，欧洲央行要将通胀率提高至2%的目标还有“大量工作要做”，市场对物价快速上涨的说法是错误的。他认为欧洲劳动力市场需要数年时间才能恢复到危机前的水平，企业资产负债表依然面临考验，经济反弹仍取决于央行和政府的政策支持。
欧央行管委会委员维斯科（Ignazio Visco）周一表示，近期欧元区通胀上升的主要因素是能源和一次性因素，“我们离中期通胀率接近2%的目标还很远。”
这位意大利央行行长将经济复苏前景不明朗作为刺激政策延续的理由，并指出2008年金融危机后的教训显示出过早退出货币刺激的风险。“在当前形势下，复苏时机和力度的不确定性要求金融状况在很长一段时间内需要保持支撑。大幅持续加息是不合理的，经济将受到反击。”维斯科说：“欧洲央行已准备好充分利用其已确定的债券购买计划。”
维斯科敦促欧洲央行采用与美联储类似的2%对称通胀目标，称这将比目前的通胀接近但低于2%的政策立场“更明确”，并将加强中长期通胀预期的锚定。欧洲央行将在6月10日召开议息会议，届时欧央行管委会将重点研究一次性因素在多大程度上推动了更强劲的物价上涨和通胀预期。“我认为大部分因素是这样。”维斯科称。
贝伦伯格银行首席经济学家施密丁（Holger Schmieding）在报告中预计，欧洲央行的宽松政策不太可能受到通胀率短期波动的干扰，但刺激强度将逐步恢复正常水平。