值得注意的是，昨日比特币指数一度重挫29.46%，最低报30261.70美元/枚。
昨日不只是比特币，一切加密货币都在暴跌。以太坊一度跌46%，OKB一度跌56%，莱特币一度跌51%，HT一度跌40%。
这一轮下跌也让无数炒币者损失惨重，据19日比特币家园的数据显示，日内加密货币市场有超过57万人爆仓，爆仓金额达443亿元。
而今日比特币大幅度反弹，同样造成了大量的资金爆仓，截至目前，全网共有超26万人爆仓，126亿资金灰飞烟灭。
值得注意的是，近48个小时，全网共有83万人被“血洗”，569亿资金灰飞烟灭。
社交媒体上，网友也不断晒出了爆仓的截图，交易所短信不断轰炸，相当惨烈。
而在此情况下，甚至有交易所直接“拔网线”。全球最大的加密货币交易所币安以网络拥堵为由暂时禁止以太币提取，而Coinbase表示正在调查其平台上的“问歇性中断”。上述两家平台遭受的干扰正值加密货币暴跌之际，Coinbase表示，其网站、移动应用程序和API遭遇部分中断。不过，截至发稿，交易平台币安表示，以太坊和ERC20代币提款已恢复。
加密货币市场大跌，护盘的声音开始出现。
5月20日，加密货币平台Tron创始人孙宇晨在比特币价格大跌之际抄底买入。他通过社交媒体称自己以1.53亿美元大举买入，总共购买了4145枚比特币，均价为36868美元。
特斯拉CEO马斯克在个人社交媒体账号上发布了“特斯拉有钻石手（Diamond Hand）”的消息。按通常的意思，有“钻石手”的意思是不畏市场波动，持有仓位直到目标。市场观点将其解读为特斯拉不会抛售手中已有的比特币。
消息面上，在5月18日，中国互联网金融协会、中国银行业协会、中国支付清算协会联合发布《关于防范虚拟货币交易炒作风险的公告》。公告强调，金融机构、支付机构等会员单位不得用虚拟货币为产品和服务定价，不得直接或间接开展与虚拟货币相关的业务。
各家银行也率先关注到了比特币侵害人民币法币地位及其洗钱风险。比如中信银行在4月22日公告称： “为保护社会公众的财产权益，维护人民币的法定货币地位，防范洗钱风险，从即日起，任何机构和个人不得将我行账户用于比特币、莱特币等的交易资金充值及提现、购买及销售相关交易充值码等活动，不得通过我行账户划转相关交易资金。一经发现，我行有权采取暂停相关账户交易、注销相关账户等措施。”
摩根大通最新表示，机构投资者似乎正在抛售比特币转向传统黄金，因为他们看到比特币前两个季度上升趋势结束，因此寻求传统黄金的稳定性；目前认为比特币的“公允价值”为35000美元。
火币集团高级分析师Barry表示，数据提供商Glassnode的数据显示，本周一交易所净流入30749个比特币，这是自2020年3月12日以来最大的单日记录，这在一定程度上显示部分投资者希望将比特币变现的意愿，或许是本次大跌的因素之一
比特币价格过山车！机构盼早早“全身而退”，散户恐成“接盘侠”
“即便将投资杠杆降至4倍，也难逃爆仓。”一位比特币投资者赵刚（化名）向记者感慨说。
在他看来，5月19日晚比特币跌幅实在太大了——截至5月19日22时左右，比特币一度跌至3万美元附近，跌幅一度超过31%，几乎抹去2021年以来全部涨幅，令他在短短半小时内收到10多个催促补缴保证金的短信。但当他将资金转入加密数字资产账户时，交易所已经完成了强制平仓。
与赵刚遭遇类似爆仓经历的投资者为数众多。bybt最新数据显示，在5 月19日比特币大跌当晚，共有约77.57万人遭遇爆仓，爆仓金额超过67亿美元，其中最大一笔爆仓发生在 Huobi-BTC，价值高达6700.01万美元。
“不只是散户，不少高杠杆基金也出现爆仓，甚至引发踩踏行情。”一位华尔街对冲基金经理告诉记者。在比特币跌至3万美元附近时，不少华尔街对冲基金交易员一度出现绝望情绪，认为比特币泡沫破裂将拖累金融市场剧烈动荡，纷纷抛售美股大宗商品避险。
然而，金融市场永远不乏火中取栗者。在比特币跌至3万美元后，大量散户抄底资金开始入场。
赵刚直言，当时自己的朋友圈呈现两种截然不同的景象，一是不少人感叹爆仓来得太快太猛，二是有些散户抱怨交易所“宕机”导致自己没能在最低点买入比特币。
“我担心，这波抄底资金回头又成为韭菜。”上述华尔街对冲基金经理直言。尽管5月19日晚抄底自己入场令比特币迅速重返4万美元，但越来越多对冲基金则正在选择逢高离场。究其原因，他们意识到监管趋严、马斯克“变脸”、美联储暗示未来可能讨论缩减QE，都令比特币这轮牛市行情即将终结，未来多空资金的绞杀将变得更加惨烈，与其承担更高风险赚取更低回报，不如早早离场。
爆仓与抄底：散户“冰火两重天”
在多位加密数字资产业内人士看来，5月19日比特币骤然大跌，主要是受到四大因素冲击，一是马斯克“变脸”大幅削弱金融市场看涨加密数字资产的情绪；二是中国互联网金融协会等三协会联合发布的《关于防范虚拟货币交易炒作风险的公告》，令市场预感到加密数字资产从严监管大棒来袭；三是摩根大通发布最新报告指出机构投资者开始撤离比特币转投黄金，激发机构争相离场；四是美联储最新货币政策会议纪要暗示未来将讨论缩减QE，令比特币估值大幅下跌。
“这些因素叠加到一起，直接导致5月19日晚比特币抛售潮一浪高过一浪。”一位加密数字资产交易所人士回忆说。最初对冲基金抛售潮起，一度令比特币价格下跌约10%。
令他惊讶的是，或许是机构抛盘过猛导致比特币交易清算效率下降，加密数字资产交易骤然出现流动性风险，一时间比特币市场只见卖盘，不见买盘。
与此同时，比特币衍生品市场也出现奇特景象，即市场看涨期权规模突然大降，看跌期权规模转而大增，两者之间的多空比重一度超过20倍（即看跌期权规模达到看涨期权规模的20多倍），表明很多机构发现比特币交易市场出现流动性问题，转而加大看跌衍生品持仓对冲价格下跌风险。
“其结果是比特币在短短两小时内跌幅一下子超过30%，触发大量恐慌性抛盘与强制平仓止损盘。”这位加密数字资产交易所人士直言。最初是大量逾10倍资金杠杆投资者遭遇集体爆仓，随着比特币跌至3万美元左右，不少3-5倍杠杆投资者也加入爆仓阵营。
“当时我们也接到不少投资者投诉，为何不能迅速给账户追加保证金，眼睁睁看着爆仓出现。”他表示。但他们对此也无能为力，因为投资者与对冲基金减仓结算提款需求大增，导致整个系统一度“宕机”。
在赵刚看来，不少加密数字交易所因“宕机”暂时终止客户提款提币，无形间加剧了恐慌性抛盘与爆仓风波。
“我就是因为交易所宕机而爆仓的。”他表示，自己在收到追缴保证金的短信后，紧急转来一笔钱想划入加密数字资产账户，但由于交易所“宕机”导致交易处理效率骤降，等到资金入账时，强制平仓已经完成。
更令他难受的是，若资金能早15-20分钟入账维系比特币头寸，他绝不会像现在“血本无归”——在比特币触及3万美元后，散户抄底资金骤然入场令比特币价格迅速回升约1万美元。
“当时也想过用这笔钱抄底，但又担心比特币价格继续大跌，最终错失了减轻亏损的机会。”赵刚懊恼说。
上述数字加密资产交易所人士告诉记者，散户抄底资金之所以在3万美元附近入场抄底，一个重要原因是他们认为华尔街对冲基金的比特币平均持仓成本约在3万美元附近，因而押注这些对冲基金不会坐视比特币持仓亏损，也会入场抄底自救，形成了难得的抄底获利机会。
他发现，散户抄底资金入场能否继续推高比特币价格，仍是未知数。一是当比特币回升到4万美元附近，散户买入热情骤然降温，表明他们认为继续追涨风险不小；二是此次散户抄底的资金杠杆较以往更低，相比2-3月不少散户动用10倍资金杠杆抄底，这次多数散户都不用杠杆，显示他们仍对爆仓风险心有余悸。
“这背后，是比特币重回4万美元缺乏基本面支持，如果此前比特币能突破4万美元，得益于马斯克带货效应放大了比特币应用场景，令比特币一举从3万美元大幅涨至6.4万美元历史高点，如今马斯克变脸，以及监管趋严令比特币价格再度重返历史高点的可能性骤降。”OKex首席研究员William认为。
高盛私人财富管理投资策略组联席主管王胜祖直言，多数华尔街大型资管机构对比特币投资是相当谨慎的。他们会将比特币等加密数字资产视为商品，而不是金融资产。根本原因是加密数字资产在托管、对冲风险方面存在劣势，无法衡量其涨跌风险。
“此外，如果一个金融机构拥有比特币，他最想做的可能是将其质押给金融机构进行融资，寻找新的投资机会。但在比特币交易市场，除了一些远期合约，金融机构没办法对其进行抵押和处置。此外，区块链特性导致比特币交易速度很慢，都制约了不少大型资管机构配置比特币的兴趣。”王胜祖表示。
保本与调仓：对冲基金只想“全身而退”
在散户热衷抄底比特币之际，华尔街不少对冲基金却在计划“落袋为安”。
“5月19日比特币大跌逾30%，彻底改变了对冲基金继续投资的兴趣。”前述华尔街对冲基金经理表示。原先不少对冲基金认为投资比特币是承担50%本金亏损风险博取150%投资回报，值得冒险；如今经此大跌，他们意识到投资比特币已变成承担100%本金亏损风险博取50%投资回报，投资风险性价比不如以往。
尤其是马斯克“变脸”，全球加密数字资产监管趋严，美联储暗示将讨论缩减QE，都令比特币估值较一个月前大幅回调。
“现在，华尔街金融机构都在讨论加密数字资产泡沫是否已开始破裂，甚至这种讨论正引发不少对冲基金风险偏好全面收紧，转而抛售美股大宗商品等高风险资产降低投资杠杆与净值波动性。”他指出。
记者多方了解到，不少对冲基金已悄然减持比特币，转而增持黄金，将后者作为抗通胀投资组合的“主流品种”。
“这些对冲基金的大幅调仓，也有难言之隐。”一家涉足比特币投资的华尔街多策略对冲基金经理表示。目前华尔街不少对冲基金的比特币持仓平均成本在3万美元附近，随着5月19日比特币跌至3万美元，他们的加密数字资产投资组合等于“颗粒无收”，还触发了亏损风险，迫使他们不得不尽快离场保住本金。毕竟，他们花费很多力气“说服”LP同意他们配置加密数字资产，若这项投资以亏损收场，很可能触发LP（基金出资人）的问责与资金赎回“惩罚”。
但是，这也引发机构之间的“多杀多”踩踏行情——不少反应速度“慢一拍”的高杠杆基金因此陷入比特币爆仓漩涡。
这位多策略对冲基金经理透露，如今躲过爆仓风波的对冲基金日子也不好过，5月20日已有不少LP开始“问责”这些基金管理人，为何“无视”加密数字资产监管从严风险与比特币价格高波动性风险，执意投资这项投机性极强的品种，令整个投资组合净值波动性扩大与亏损压力骤增。
“现在，不少涉足比特币投资的对冲基金都想着早点全身而退，避免投机不成损了本金。”他直言。
币圈暴跌众生相：有人一夜负债58万 特斯拉浮盈 牛市终结？
在5月20日这个浪漫的节日前夕，许多币圈人彻夜无眠。凌晨1点多，一个1826人的币圈QQ大群依然“人声鼎沸”，在线人数突破千人，每秒钟都有新的故事发生。
有人加75倍杆杠直接爆仓，负债50万元；有人从股市投身币圈赚钱没多久便遭遇“血洗”，深陷负债；也有币圈大V趁机“割韭菜”，发布操作预测，试图为付费群引流；也有投资几千元的“参与者”，在这场风波中损失不大，热衷于围观大佬操作。
下跌从5月19日早上拉开帷幕，截至当天11点07分，比特币跌幅已达10.73%，距离4万美元/枚仅200多美元之遥；同一时点，以太坊价格也跌去8.75%，价格接近3000美元/枚，而就在一周前，其价格一度超4000美元/枚。
到了19日中午，比特币价格直线跌破4万美元/枚，晚上8点半后，更是呈现“自由落体式”的下跌，晚上九、十点钟，一度触底3.11万美元/枚，相对今年最高时点已“腰斩”。其他虚拟货币也无法幸免，以太坊价格大跌21.02%至2657美元/枚，币安币大跌28%至367美元/枚；此前火热的狗狗币也没能幸免，跌去23.79%。
虚拟货币价格“雪崩”，交易平台也撑不住了。5月19日晚9点，加密货币交易平台币安暂停以太坊和ERC20的提款，约一个半小时后恢复；同一时间段，全球最大加密货币交易平台之一Coinbase被爆宕机，加密货币交易所Kraken也称交易平台出现连接故障。当晚10时45分，火币官网公告称暂停ERC20代币提现。有平台清算量刷新历史新高。CryptoQuant数据显示，交易所在5月19日晚一小时多头清算达10525BTC，创历史新高。
5月20日，比特币由跌转涨，截至13点45分，微涨1.4%，价格接近4万美元/枚。QKL123网数据显示，目前资金已经呈现小幅流入。不过，其他虚拟货币价格大跌之势仍未改变，以太坊、币安币、狗狗币均跌超10%。
许多圈内人感叹，“这一夜将写入币圈历史”。此轮公认的比特币牛市是否会就此终结？
合约交易倍数放大爆仓风险
有人弃股市投身币圈一夜负债58万“老手”也亏600万
“2018年进入股市，追涨杀跌，随时盯着手机K线图，无限借钱加仓的股民，当时是真心想回本后，从此不玩了，可泥潭已越陷越深，深夜失眠后转战比特币，加杆杠合约交易，就在今天全部爆仓，如今已负债58万元，只怪自己的无知和贪心。”20日凌晨，千人币圈群一位群友“满怀悲怆”地回顾了过去3年的投资心路历程。
这或许只是昨夜虚拟货币大跌中的73万爆仓人的一个缩影。根据bybt5月20日13点40分的最新数据，最近24小时，共有73.5万人成为爆仓受害者，最大单笔爆仓单发生在Huobi-BTC，价值6700.01万美元。
与现货交易相比，合约一般都加了杆杠，一旦爆仓，这些持有者的亏损也会呈倍数级增长。
“马斯克出售比特币的消息（后被澄清）传出时，也没有搞得这么惨。”币圈资深投资者方方（化名）告诉记者，自己买的波场币现货，跌幅不算大，“但做了期货合约的就惨了，尤其加了高杠杆的，加几倍就是几倍地赔。”方方说，加百倍杠杆的投资者也有。
这也是为什么5月19日会有几十万投资者爆仓。方方介绍，做合约就是先放一笔本金，不能动，然后不断补保证金，可以做多或做空，也可以自定杠杆倍数。”比如一个虚拟币当前价格2800美元，有人挂做多3000美元的单，预计半小时内涨到3000美元，如果达到并超过3000美元就赚了，如果没到这个点位，钱就都没了，和期货合约的逻辑一样。”方方称。
合约可以约定未来一年、几个月甚至只几天、几分钟的价格，在这个过程中也有很多次机会去做平单操作（即撤出）。但疯狂的是，很多交易所都有“插针”情况，可能瞬时爆仓。方方称，比如看到一笔挂单做多3000美元，这时“插针”，往下插1000美元，可能直接就给爆单了，一两分钟的事情，完全不给你任何平单的机会。
币圈投资者张伟（化名）感叹“心好痛”，他告诉记者：“之前一直在炒股，亏得没脾气了才玩的币，前几天还在说币圈挣钱快。之前，我73万本金一直涨到了170万，后来看狗狗币跌了，我加了75倍杆杠赌狗狗币多，昨晚全亏完了，还欠了50多万，我一个月才挣1万多，根本负担不了每个月7万的还款。”
“老手”在这波下跌中也没能幸免，加密货币KOL（关键意见领袖）宋无畏对记者说：“我在2018年初就持有比特币了，目前整体仓位亏损超过40%，亏损金额大概600万元。
“有人赚得盆满钵满，有人亏得倾家荡产，币圈这样的故事每天都在上演。”“老手”王岩（化名）在这波下跌中则显得比较淡定。
仍有投资者抄底？
有人做空获利超80%孙宇晨称已抄底比特币、以太坊
不过，在虚拟货币这轮大跌中，也有投资者通过做空操作获利。19日晚8点多，王涛（化名）在群里晒出了一份超80%的收益率，他以约0.37美元/枚开仓，当前价格约为0.31美元，加5倍杆杠做空。
还有币圈大V趁机在免费群里发布此前的操盘视频，发布了自己的观点预测，以此为付费群再吸一波粉。有大V昨天下午4点多就在实战群里称，这波下跌是主力蓄意策划的一场空头袭击，他们的目的是为了拿货，拿货之后自然会拉升，还表示狗狗币价格即将触底，呼吁大家此时入手，当时，狗狗币价格约为0.4美元/枚，目前约为0.35美元/枚，若听信其预测入手现货目前已经亏损。
下跌带来恐慌，但也有投资者趁机抄底。波场币（TRON）创始人孙宇晨在社交平台上发文称，已经“逢低买入”，用36868美元/枚的平均价格购买了价值1.53亿美元的比特币，用2509美元/枚的平均价格购买了价值1.35亿美元的以太坊。
王岩也对记者说“我加仓了，现在加仓就是捡钱，比特币每个月基本上都会有一波跌幅，我预估6月份会大涨。”不过，王岩认为6月份币圈牛市或将终结，“这可能是最后一次赚钱的机会，如果跑不了就被套牢了，只能等下次牛市解套了，估计得等三四年。”
经过一夜崩盘，5月20日，虚拟货币价格有所回升，截至13点45分，比特币由跌转涨，微涨1.4%，价格已接近4万美元/枚。QKL123网数据显示，目前资金已经呈现小幅流入。
不过，其他虚拟货币价格大跌之势仍未改变，以太坊跌10.59%，币安币跌14.25%，狗狗币跌13.76%。
币圈为何突然“雪崩”？
利空消息频出 持数十亿美元比特币的特斯拉仍有超50%的浮盈
币圈为何突然集体“雪崩”，方方认为5月18日金融业三大协会联合发布《关于防范虚拟货币交易炒作风险的公告》是原因之一。公告中指出，虚拟货币无真实价值支撑，价格极易被操纵，相关投机交易活动存在虚假资产风险、经营失败风险、投资炒作风险等多重风险。
一些地方监管部门也相继出手治理。5月18日，内蒙古发改委发布公告称，为认真贯彻落实关于全面清理关停虚拟货币“挖矿”项目的工作要求，进一步拓宽虚拟货币“挖矿”企业问题情况来源渠道，充分发挥群众监督保障作用，特设立虚拟货币“挖矿”企业举报平台，敬请广大群众监督举报。
此轮虚拟币大跌或许也有马斯克的“功劳”。更早前，特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克的言论也惊动币圈。当地时间5月16日，一位账户名为“cryptowhale”的网友在社交媒体上称“当比特币投资者察觉特斯拉在下一季度抛售其持仓的比特币后，前者会极为懊悔不堪的”，马斯克回复了“确实”二字。这一回复当即被市场解读为，马斯克在暗示其创建的特斯拉公司可能已抛售加密货币，使得比特币价格应声大跌。
宋无畏表示，此次大跌主要是做空的“巨鲸”（简单可理解为大量持有比特币，能对价格产生影响的投资者）利用马斯克倒戈、近期监管政策出台等利空消息，制造散户集体性恐慌，从而产生踩踏。而这轮牛市的主力机构投资者仍未出现大规模抛售的迹象，今年仍是持续净流入的状态，这说明，机构更看重比特币的长期配置价值，不太看重短期价格波动。
方方表示，还有两个原因：一是牛市行情已经维持大概一年；二是Defy的所有头寸之前质押在各个地方，近日基本都解出来了，和股票解禁类似，也带动了清算规模。
值得一提的是，作为新能源汽车圈“顶流”的特斯拉也持有不少比特币。根据财报计算，截至3月31日，特斯拉持有比特币的公允市场价值为24.8亿美元，而3月31日的比特币价格约为5.9万美元/枚，这也就意味着特斯拉的比特币平均持仓单价不到2.5万美元/枚，即便经历此轮下跌，该公司的这笔投资仍有超50%的浮盈。
此轮虚拟货币牛市已终结？
分析：获利了结的需求配合利空消息下 短期承压
“这一夜将写入币圈历史。”
许多圈内人一边感叹一边自嘲，“这哪是割韭菜，简直是把韭菜连根拔起。”而更多投资者想知道的是此轮的虚拟货币的牛市是否会就此终结？
资深币圈投资人士刘亚（化名）对记者坦言，马斯克说，是因为比特币挖矿需要消耗的电力是煤电，而烧煤发电会污染环境，然而在挖矿领域，煤电价格较贵，水电价格相对便宜，所以，“矿工”们更愿意用水电挖矿，目前，中国的矿业也主要分布在水电资源丰富的四川，而不是煤电资源丰富的地方。所以，我认为用这个点作为抨击比特币的原因有点以偏概全，强行放利空了。
“短期内承压是肯定的，毕竟暴涨了很多倍，获利了结的需求也很强。在利空消息的配合下，目前空头也占据了上风。”刘亚分析。
她认为，后续，长周期的牛市肯定还会存在，这与区块链技术和去中心化理念逐渐被接受和应用相关。新技术、新生产力和新生产关系的变革已势不可挡，这些都并不会因为币类价格的短期波动而停下前进脚步。
宋无畏也表示，对后市长期持乐观态度，目前来看，继续下跌或震荡下跌都有可能，但跌幅不会很大了。“和去年3月12日的大跌不同，去年大跌主要是资本市场流动性匮乏引发的，本轮大跌后，没有任何迹象表明加密市场缺乏流动性。目前市场的流动性足以承受继续下跌。”宋无畏表示。